汽車線束行業(yè)分析：三大趨勢(shì)引領(lǐng)汽車線束行業(yè)再成長

1 汽車線束類型與組成

如果將汽車比作一個(gè)生命體，那么汽車內(nèi)部的線束就是汽車的神經(jīng)與血管。汽車線束 是汽車的重要組成部分，承載著汽車動(dòng)力與信號(hào)的傳輸。汽車線束主要由三部分組成，分 別為線纜、包裹材料以及連接器（端子）。具體工藝為：線束廠商講上游線纜廠商提供的線 纜與由銅材等沖制而成的接觸件端子壓接后，通過塑壓絕緣體或者外加金屬殼體等，以線 束捆扎形成連接電路的組件。

1.1 汽車線束分類

按照電壓劃分：可分為高壓線束和低壓線束，高壓線束電壓在 300V 及以上，主要用 于新能源車輛的驅(qū)動(dòng)電力傳輸；低壓線束電壓在 60V 以下，一般車用電壓為 12V，主要用 于整車信號(hào)的傳遞。 按照組成劃分：發(fā)動(dòng)機(jī)線束、儀表線束、照明線束、空調(diào)線束以及輔助電器線束等。

按照標(biāo)準(zhǔn)劃分：汽車線束根據(jù)導(dǎo)線標(biāo)準(zhǔn)分為國標(biāo)、日標(biāo)、德標(biāo)、美標(biāo)等。其中德標(biāo)是 德國工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的簡稱，主要包括：DIN72550、DIN72551、DIN76772。德標(biāo)導(dǎo)線絕緣皮 薄，柔韌性好。由于我國汽車行業(yè)的歷史特殊性，我國各汽車公司主要參考的還是德標(biāo)。 按照用途劃分：可分為普通導(dǎo)線、雙絞線和屏蔽線等。雙絞線原理是：若外界電磁信 號(hào)在兩條導(dǎo)線上產(chǎn)生的干擾大小相等且相位相反，這個(gè)干擾信號(hào)就會(huì)相互抵消。雙絞線是 消除干擾最簡單的一種方式，在一些要求不是很嚴(yán)格的情況下可以使用雙絞線，但在重要 的地方，比如安全氣囊傳感器回路等需要用到屏蔽線。

1.2 汽車線束特性要求

汽車線束除了本身的性能要求外，由于其工作運(yùn)行環(huán)境復(fù)雜，如發(fā)動(dòng)機(jī)線束需要抵御 發(fā)動(dòng)機(jī)艙高溫震動(dòng)環(huán)境；車門線束需要有足夠的彎折次數(shù)保證車門部件的正常工作。不同 的環(huán)境要求線束擁有不同的特性，主要可以歸納為以下四類特性： 耐熱性：根據(jù)線束導(dǎo)線的工作環(huán)境溫度，選用不同耐溫等級(jí)的電線。乘客艙的電線可 選用耐溫等級(jí)為 90℃的導(dǎo)線；發(fā)動(dòng)機(jī)艙線束可選擇耐溫等級(jí)為 180℃的導(dǎo)線；橫穿上述兩 個(gè)區(qū)域的導(dǎo)線應(yīng)選用耐溫等級(jí)同時(shí)滿足兩個(gè)區(qū)域溫度要求的導(dǎo)線，可以通過溫度場(chǎng)獲得該 區(qū)域的耐溫要求，再從各導(dǎo)線耐溫等級(jí)確定選用的導(dǎo)線類型。 耐磨性：導(dǎo)線本身就應(yīng)該具備防止配線部位由于磨損而引起的絕緣體損壞、漏電。 在 設(shè)計(jì)時(shí)，導(dǎo)線應(yīng)盡量避免與容易發(fā)生震動(dòng)的零件接觸，以防止線束發(fā)生磨損、斷裂。如不 可避免，可采用包裹膠帶或者外加波紋管。 阻燃性：阻燃性是指零件在著火后將燃燒時(shí)間、范圍控制在一定范圍內(nèi)的規(guī)定。 彎折性：要求具有彎曲性的零件的反復(fù)彎曲性。零件的彎曲程度、允許彎曲次數(shù)、環(huán) 境溫度要根據(jù)使用情況來設(shè)定。如車門用的膠套要求達(dá)到 180°／10 萬次／-30~80℃。

1.3 汽車線束的三大組成部分

1.3.1 線纜

汽車線纜為汽車線束最重要組成部分，其可分為常規(guī)線纜和特殊線纜。常規(guī)線纜主要 包括 PVC 抵押線纜及交聯(lián)高溫線纜，主要區(qū)別為絕緣材料，交聯(lián)高溫線纜使用交聯(lián)聚乙烯 為絕緣材料，擁有更好的耐高溫、耐磨損性能。 特殊線纜包括鋁線纜、對(duì)絞線纜、屏蔽線纜、硅橡膠線纜、多芯護(hù)套線纜、同軸線 纜、數(shù)據(jù)傳輸線纜、充電線纜等，特殊線纜中的硅橡膠線纜、充電線纜等為主要應(yīng)用于新 能源汽車的電纜。線纜是汽車線束中占比最高的部分，汽車線束的重量組成 75%-80%是汽 車線纜。

1.3.2 包裹材料

線束布置與車身各個(gè)部位，作業(yè)環(huán)境迥異，所以包裹材料對(duì)車輛線束得保護(hù)變得尤其 重要。常見得包裹材料包括波紋管、布基膠帶、絨布膠帶、PVC 套管、海綿條等等。部分 包裹材料由線束廠商完成安裝保護(hù)，還有部分則是在汽車制造商工廠汽車總裝時(shí)進(jìn)行包裹 保護(hù)。

1.3.3 連接器

連接器也常被稱作為接插件。連接器可以類比為日常生活中的插頭與插座，連接器分 公連接器與母連接器。連接器由殼體、固定架、密封件與端子組成。

殼體：主要為塑料材質(zhì)，汽車連接器的外罩，它為內(nèi)裝的絕緣安裝板和插針提供機(jī)械 保護(hù)，并提供插頭和插座插合時(shí)的對(duì)準(zhǔn)，進(jìn)而將連接器固定到設(shè)備上。 固定架：主要為塑料材質(zhì)，作用是使端子按所需要的位置和間距排列，并保證端子之 間和端子與外殼之間的絕緣性能。良好的絕緣電阻、耐電壓性能以及易加工性是選擇絕緣 材料加工成絕緣體的基本要求。 密封件：主要為橡膠材質(zhì)，可分為密封圈，密封墊等，用來保證接插件內(nèi)部防水防塵 等要求。現(xiàn)在很多汽車制造商會(huì)選擇 IP67 要求來確保連接器的密閉性能。

端子：端子安裝在線纜末端，線纜在剝開裸露后，通過壓接的形式與端子進(jìn)行固定。 壓接可以保證端子與線纜的穩(wěn)定接觸以及擁有足夠抗拉強(qiáng)度。安裝完端子后的線纜會(huì)按照 功能設(shè)計(jì)，數(shù)根為一股一起匯總到相應(yīng)的連接器上。連接器上一般會(huì)有一定數(shù)量的孔位， 端子插入相應(yīng)孔位通過固定架進(jìn)行固定。公連接器內(nèi)的端子為剛性零件,其形狀為圓柱形 （圓插針）、方柱形（方插針）或扁平形（插片）。端子材料一般由黃銅、磷青銅制成。母 連接器內(nèi)端子為插孔，依靠彈性機(jī)構(gòu)與插針接觸時(shí)發(fā)生的彈性形變與公連接器端子插針行 車緊密接觸。插孔的種類結(jié)構(gòu)有很多有圓筒型（劈槽、縮口）、音叉型、懸臂梁型（縱向開 槽）、折迭型（縱向開槽,9 字形）、盒形（方插孔）以及雙曲面線簧插孔等。

2 汽車線束成本構(gòu)成

2.1 材料成本占成本比重最高，人工成本其次

從上游行業(yè)來看，汽車線束行業(yè)生產(chǎn)原材料主要為導(dǎo)線、端子、護(hù)套、密封件等物 品，涉及銅材、橡膠、塑料等材質(zhì)，價(jià)格主要由銅材、石油、天然橡膠及其他化工材料等 商品的市場(chǎng)價(jià)格決定。根據(jù)滬光股份 2021 年年報(bào)，直接材料成本占成本比重最高，達(dá)到了 76.64%。 汽車線束行業(yè)屬于典型的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，在線束制造過程中需要大量人工進(jìn)行插 植、布線、包膠、軋帶等流水線操作。所以線束行業(yè)人工成本占比較高，根據(jù)滬光股份 2021 年年報(bào)，線束的直接人工費(fèi)用占比為 13.43%。

2.2 線纜成本占比最高，其核心為銅材料

在所有原材料中，線纜（導(dǎo)線）、護(hù)套、端子占比分別位列前三。根據(jù)滬光股份招股說 明書數(shù)據(jù)顯示，在 2019 年，線纜、護(hù)套、端子分別占公司總采購額的 29.70%、18.73%、 18.17%。2017 年度、2018 年度及 2019 年度，滬光股份采購導(dǎo)線、端子、護(hù)套合計(jì)占總采 購比重為 65.66%、64.78% 及 66.60%，前三大原材料采購比例較為穩(wěn)定。 線纜的核心材料為銅，故銅材料成本為構(gòu)成線纜成本的絕對(duì)主力，主要為銅桿和銅 絲。同材料占到線纜廠商主營業(yè)務(wù)成本的 80%以上。根據(jù)線纜制造商卡倍億招股說明書數(shù)據(jù)，2019 年該公司原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的 93.69%，其中銅材料成本占比為 86.23%。

3 汽車線束市場(chǎng)格局

3.1 線束行業(yè)上下游

汽車線束屬于汽車零部件，在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈中處于中游，其上游為銅材、橡膠、化 工產(chǎn)品等，下游為整車制造商及部分零部件配套供應(yīng)商。線束生產(chǎn)原材料主要為導(dǎo)線、端 子、護(hù)套等物品，涉及材料主要為銅材、橡膠、塑料等。 下游主要以國內(nèi)外汽車整車制造商為主，部分零部件配套供應(yīng)商為輔。整車廠商在價(jià) 格博弈中擁有較強(qiáng)的談判能力；零部件配套供應(yīng)商主要為與整車制造商上期合作的一級(jí)供 應(yīng)商。

3.2 線束行業(yè)集中度高，國產(chǎn)替代成為趨勢(shì)

汽車線束傳遞車輛信號(hào)、動(dòng)力，是汽車整車運(yùn)行的關(guān)鍵零部件。整車制造商尤其是國 際知名品牌通常實(shí)行高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的供應(yīng)商質(zhì)量管理，所以供應(yīng)商體系相對(duì)來說較為封 閉。

少數(shù)外資及合資汽車線束企業(yè)長時(shí)間占據(jù)了絕大部分的市場(chǎng)份額，形成了汽車線束行 業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的局面，主要以德國的萊尼、德科斯米爾、科絡(luò)普，日本的矢崎、住友電氣、 古河、藤倉以及美國的李爾、安波福等知名汽車零部件企業(yè)及其合資廠商為代表。2021 年 全球汽車線束行業(yè) CR3 為 71%，前三大分別為矢崎、住友以及安波福。 就國內(nèi)市場(chǎng)而言，大型自主品牌車廠大多擁有穩(wěn)定配套生產(chǎn)的本土線束廠。隨著自主 品牌崛起，國內(nèi)也涌現(xiàn)了一批如滬光股份、上海金亭、河南天海等自主線束企業(yè)。這些優(yōu) 質(zhì)的本土企業(yè)通過長期積累的產(chǎn)品技術(shù)和同步開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，整體實(shí)力顯著增強(qiáng)。自主品牌近 年來逐漸蠶食傳統(tǒng)合資車企市場(chǎng)份額，驅(qū)使合資品牌對(duì)于成本控制的愈發(fā)重視，國產(chǎn)線束 企業(yè)逐漸進(jìn)入合資汽車品牌供應(yīng)商體系，我們預(yù)計(jì)汽車線束的國產(chǎn)替代趨勢(shì)將快速到來。

3.3 線束行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將破千億

新能源普及，線束單車價(jià)值量提升，市場(chǎng)規(guī)模將破千億。線束價(jià)格方面，傳統(tǒng)燃油車 主要搭載低壓線束。在低檔汽車、中檔汽車、高檔汽車線束平均價(jià)格分別為 2500 元、3500 元以及 5000 元左右；新能源車由于新增高壓線束，目前線束平均價(jià)格 5000 元左右。

根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2025 年，中國汽車銷量預(yù)計(jì)為 3000 萬輛。如果按照 2025 年新能源 車 50%滲透率測(cè)算，即傳統(tǒng)燃油車、新能源車各 1500 萬臺(tái)。假設(shè) 2025 年傳統(tǒng)燃油車隨著 智能化配置提升，低壓線束平均單車價(jià)值量為 3000 元水平；新能源滲透率提升，新能源高 低壓線束平均單車價(jià)值量維持 5000 元左右，則 2025 年中國汽車線束市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1200 億元，其中傳統(tǒng)車用低壓線束 450 億元，新能源車用高低壓線束 750 億元。 新能源車載連接器長期增量空間廣闊。國外每輛車用到的連接器成本大約在在 125 美 元-150 美元，而國內(nèi)每輛汽車平均用到的連接器成本僅有幾百元，隨著中國新能源汽車發(fā) 展，中國汽車連接器市場(chǎng)還有較大的增長空間。預(yù)計(jì)未來受到新能源汽車不斷發(fā)展的影 響，市場(chǎng)規(guī)模將保持增長，2021 年新能源汽車連接器市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 98 億元，2025 年將達(dá) 484 億元。

3.4 線束行業(yè)主要玩家

矢崎總業(yè)株式會(huì)社（YAZAKI Corporation）日本矢崎總業(yè)株式會(huì)社成立于 1941 年，是 一家生產(chǎn)汽車線束的跨國公司，在全球 35 個(gè)國家設(shè)有 150 多家分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品涵蓋電氣 分配系統(tǒng)、電子元件、儀表、連接件領(lǐng)域，主要客戶包括豐田、本田、日產(chǎn)、通用等。

住友電氣工業(yè)株式會(huì)社（Sumitomo）住友電氣工業(yè)株式會(huì)社總部位于日本大阪市，是全 球電線電纜、線束系統(tǒng)、光電子器件產(chǎn)品供應(yīng)商，在超過 40 個(gè)國家開展事業(yè)，線束業(yè)務(wù)客 戶包括大眾、本田、豐田、日產(chǎn)等。旗下的住友電氣波德耐茲歐洲股份公司與上海金亭汽 車線束有限公司成立合資公司蘇州波特尼電氣系統(tǒng)有限公司，為大眾合資品牌供貨。 安波福有限公司（Aptiv PLC）安波福有限公司原名德爾福汽車公司（Delphi Automotive PLC），是全球性的汽車零部件制造商，為全球汽車市場(chǎng)提供電子/電器架構(gòu)、動(dòng)力總成系 統(tǒng)、保險(xiǎn)裝置和熱工藝解決方案，主要客戶包括通用汽車、福特、德國大眾等。 萊尼集團(tuán)（Leoni Corporation）德國萊尼集團(tuán)總部位于德國紐倫堡，是世界范圍內(nèi)知名 的電氣線纜、線束系統(tǒng)供應(yīng)商之一。德國萊尼集團(tuán)在汽車線束領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，為克 萊斯勒、奧迪、保時(shí)捷、德國寶馬等國際知名汽車整車廠商提供服務(wù)。

李爾（Lear）李爾公司于 1917 年在美國底特律創(chuàng)立，是全球汽車座椅和電子電氣技術(shù) 供應(yīng)商。公司擁有全面的座椅縱向整合能力，產(chǎn)品涵蓋金屬骨架、發(fā)泡、織物及皮革面料 等各個(gè)座椅組件，為汽車產(chǎn)業(yè)提供高品質(zhì)的座椅。李爾也是全球?yàn)閿?shù)不多的整車電子及電 氣系統(tǒng)架構(gòu)供應(yīng)商，能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)電氣架構(gòu)和高功率及混合動(dòng)力系統(tǒng)提供完整的配電系統(tǒng)。 其產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋了全球所有的主要汽車制造商，應(yīng)用于 400 多個(gè)品牌的汽車。 古河（Furukawa Electric）日本古河電氣工業(yè)成立于 1896 年，總部位于日本東京。公司 以“金屬”、“塑料”、“光”、“高頻電子”這 4 項(xiàng)技術(shù)為核心，在信息通信、能源、汽車、 電子零部件、建設(shè)和建筑、新事業(yè)及開發(fā)產(chǎn)品等六個(gè)事業(yè)領(lǐng)域，開發(fā)出豐富多彩的產(chǎn)品。 藤倉（Fujikura）日本藤倉自 1885 年創(chuàng)業(yè)以來，利用電線、電纜的研究、開發(fā)、創(chuàng)造所 培養(yǎng)出來的連接技術(shù)，在能源、信息通信、電子、汽車電裝 4 個(gè)事業(yè)鄰域?yàn)榭蛻籼峁└呖?靠性的產(chǎn)品和服務(wù)。

裕羅（Yura Corporation）裕羅公司作為制造汽車配線系統(tǒng)的汽車線束公司，是一家設(shè) 計(jì)開發(fā) ICU 等各種電器控制產(chǎn)品的專門電器產(chǎn)品企業(yè)。自 2002 年挺進(jìn)中國市場(chǎng)之后，裕 羅公司打開了全球經(jīng)營的篇章。發(fā)展的腳步踏遍了歐洲，北美，亞洲等世界各國?，F(xiàn)在在 國內(nèi)外 14 個(gè)國家擁有 20 個(gè)法人企業(yè) 46 座工廠。 科侖伯格舒伯特公司（Kromberg & Schuber Group）科侖伯格舒伯特公司是德國專業(yè)生 產(chǎn)線束和汽車連接器的制造商之一，經(jīng)營時(shí)間超過 110 年，在全球擁有 40 多處分支機(jī)構(gòu)及 超過 48,000 名員工?？苼霾袷娌毓驹跂|亞的子公司 Kromberg Schubert Eastern Asia AG 在中國與深圳市得潤電子股份有限公司、科博達(dá)技術(shù)股份有限公司分別成立合資公 司，為國內(nèi)汽車市場(chǎng)提供線束產(chǎn)品及服務(wù)。

德科斯米爾集團(tuán)（Draxlmaier Group）德科斯米爾集團(tuán)總部位于德國菲爾斯比堡鎮(zhèn)，在 全球 20 多個(gè)國家設(shè)有 60 多處分支機(jī)構(gòu)，從事現(xiàn)代汽車線束系統(tǒng)、品牌專屬內(nèi)飾產(chǎn)品以及 電子元件的研發(fā)和生產(chǎn)，并始終專注于高檔汽車領(lǐng)域，主要客戶有奧迪、寶馬、奔馳、保 時(shí)捷、大眾等。 上海金亭汽車線束有限公司 上海金亭汽車線束有限公司成立于 1997 年，是一家具有研 發(fā)、生產(chǎn)、試驗(yàn)、檢測(cè)及銷售等綜合能力的汽車線束生產(chǎn)企業(yè)，主要客戶包括上汽通用、 上汽大眾、沃爾沃等汽車廠商以及康明斯、延峰江森、偉世通等汽車零部件廠商，2015 年 7 月被江蘇永鼎股份有限公司收購，成為其全資子公司。2017 年上海金亭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為 10.27 億元。

河南天海電器有限公司 河南天海電器有限公司始建于 1969 年成立的鶴壁市汽車電器 廠。河南天海電器有限公司主要從事汽車連接器、汽車線束、汽車電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn) 及銷售，主要客戶包括比亞迪、北汽福田、東風(fēng)汽車等。

4 新趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)線束行業(yè)新發(fā)展

4.1 電動(dòng)化趨勢(shì)，驅(qū)動(dòng)高壓線束需求提升

4.1.1 新能源汽車擴(kuò)張，高壓線束為新能源汽車關(guān)鍵部件

從 2009 年國內(nèi)推出“十城千輛”計(jì)劃，展開新能源汽車試點(diǎn)工作至今，中國新能源產(chǎn) 業(yè)經(jīng)過十余年發(fā)展，從無到有，從弱到強(qiáng)。新能源汽車幫助中國汽車工業(yè)對(duì)世界汽車工業(yè) 強(qiáng)國實(shí)現(xiàn)彎道超車。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022 年全年，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到 705.8 萬輛 和 688.7 萬輛，同比增長 96.9%和 93.4%，市場(chǎng)占有率達(dá)到 25.6%。產(chǎn)銷量連續(xù)八年保持世 界第一。

汽車電動(dòng)化成為汽車未來發(fā)展主流的同時(shí)，也將助力能源高壓線束的發(fā)展。無論純電 動(dòng)新能源汽車還是混合動(dòng)力新能源汽車，新能源汽車都需要各類高壓線束。有別于傳統(tǒng)燃 油車使用的 12V 電壓，新能源汽車動(dòng)力電池的工作電壓可達(dá)到 400V 甚至更高的 600V、 800V，所以需要有高壓線束將動(dòng)力電池的電力傳向用電設(shè)備。從具體應(yīng)用來看，高壓線束 一般分為動(dòng)力電池高壓線束、電機(jī)控制器高壓線束、快充插座線束、慢充插座線束、空調(diào) 系統(tǒng)線束及充電高壓線束五大類。隨著新能源汽車的不斷滲透，市場(chǎng)對(duì)于高壓線束的需求 不斷提升。

4.1.2 高壓線束相比低壓線束，要求高且結(jié)構(gòu)復(fù)雜

高壓線束由于其運(yùn)行特殊性，對(duì)線纜要求較高，具有高電壓、高密封、高耐熱、抗干 擾、高耐久等要求。

4.1.3 800V 高壓平臺(tái)處于發(fā)展前夜

消費(fèi)者對(duì)于電動(dòng)汽車“里程焦慮”的本質(zhì)是對(duì)電動(dòng)汽車充電慢、充電不方便等諸多使 用不便的情感外化體現(xiàn)。提高快充充電功率的方式有兩種：加大充電電流和提高充電電 壓。 大電流方案已到瓶頸，對(duì)于直流快充樁而言，在不適用冷卻裝置的前提下，一般的極 限電流為 250A，在 400V 電壓平臺(tái)下，對(duì)應(yīng)的極限功率為 100kW。若要進(jìn)一步提升電流則 需要設(shè)計(jì)冷卻裝置以控制充電中大電流造成的發(fā)熱問題。目前特斯拉 V3 超級(jí)充電樁，要 實(shí)現(xiàn) 250kW 的功率，充電電流高達(dá) 600A，但也僅僅在 5%-27%的小范圍實(shí)現(xiàn)了全功率充 電，因此，大電流方案目前已經(jīng)達(dá)到了技術(shù)瓶頸。

2022 年為 800V 高壓技術(shù)元年。目前比亞迪 E3.0 平臺(tái)、保時(shí)捷 Tycan 以及小鵬 G9 等 車型已經(jīng)搭載 800V 平臺(tái)。此外廣汽埃安、長城汽車、阿維塔、理想、零跑等車企都在布 局 800V 高壓充電技術(shù)。 800V 平臺(tái)將需要汽車連接器技術(shù)升級(jí)。隨著 400V 向 800V 的逐漸切換，高壓連接器 面臨重新選型。電壓提升對(duì)連接器的機(jī)械性能、電氣性能以及環(huán)境性能方面提出了更高的 可靠性要求。國內(nèi)整車 800V 平臺(tái)發(fā)展迅速，將為國產(chǎn)供應(yīng)商替代帶來機(jī)遇。

4.2 智能化趨勢(shì)，對(duì)高帶寬線束需求提升

4.2.1 智能化配置滲透，電子電氣架構(gòu)轉(zhuǎn)變

隨著汽車智能化的發(fā)展，汽車逐漸從簡單的交通工具向“第三生活空間”轉(zhuǎn)變。車輛 搭載的電子設(shè)備越來越多。傳統(tǒng)分布式的電子電氣架構(gòu)難以適應(yīng)汽車智能化發(fā)展趨勢(shì)，集 中式電子電氣架構(gòu)被推上歷史舞臺(tái)。 在集中式電子電氣架構(gòu)中，各個(gè) ECU 模塊根據(jù)劃分進(jìn)行整合“打包處理”，形成數(shù)個(gè) 域控制器，利用處理能力更強(qiáng)的多核 CPU/GPU 芯片相對(duì)集中的去控制每個(gè)域，使原有的數(shù) 十上百個(gè) ECU 模塊數(shù)量減少為數(shù)個(gè)域，域控制器之間基于需求通過以太網(wǎng)等高速總線或 CAN/CAN FD 低速總線建立通信連接。集中式電子電氣架構(gòu)的推進(jìn)可分為六個(gè)階段，分別 為分布式——ECU 集中式——功能域集中式——跨域集中式——中央-區(qū)域集中式——云計(jì) 算式。

4.2.2 智能駕駛及智能座艙呼喚高帶寬車內(nèi)通信

當(dāng)前智能座艙以及智能駕駛領(lǐng)域?yàn)槠嚻髽I(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。其原因?yàn)槠溆脩舾兄?高、用戶接受度高以及科技屬性附加值高。根據(jù) IHS 在 2021 年 7 月進(jìn)行的調(diào)查顯示，近 8 成用戶對(duì)智能座艙配置有需求，其中更有 17.4%的用戶認(rèn)為智能座艙為購車必須配置。

在智能座艙領(lǐng)域，360 環(huán)視影像、電子內(nèi)后視鏡以及即將在今年 7 月份正式合法上路 的電子外后視鏡，都需要高清、低延時(shí)的圖像畫面。在線升級(jí)技術(shù)（OTA）逐漸普及，低 帶寬線束將導(dǎo)致軟件下載到車輛本地后安裝刷寫耗時(shí)延長。在智能駕駛領(lǐng)域，毫米波雷 達(dá)、激光雷達(dá)及攝像頭都需要將海量數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)的傳輸給智能駕駛中央控制器進(jìn)行計(jì)算決 策。Garner 估計(jì)，每一部自動(dòng)駕駛聯(lián)網(wǎng)車輛每天至少產(chǎn)生 4TB 數(shù)據(jù)。這一切都需要背后高 帶寬的車內(nèi)通訊線束的支持。

目前汽車使用的主要總線技術(shù)有 CAN、LIN、FlexRay、MOST 及車載以太網(wǎng)等。 CAN、LIN 傳輸速率較低，LVDS 視頻傳輸，價(jià)格較高。FlexRay 及 MOST 需要加入標(biāo)準(zhǔn) 組織，總體來說車載以太網(wǎng)性價(jià)比最高。

車載以太網(wǎng)是一種使用以太網(wǎng)連接車內(nèi)各個(gè)電子控制單元的局域網(wǎng)技術(shù)，車載以太網(wǎng) 使用一對(duì)非屏蔽雙絞線，實(shí)現(xiàn)全雙工傳輸，可實(shí)現(xiàn) 100Mbps 以上的傳輸速率，同時(shí)可以滿 足汽車行業(yè)對(duì)于可靠性、低功耗、低時(shí)延等的苛刻要求。 車載以太網(wǎng)的應(yīng)用將分為兩個(gè)階段。第一階段為系統(tǒng)級(jí)別應(yīng)用，首先會(huì)在智能座艙系 統(tǒng)以及智能駕駛系統(tǒng)中，如高清攝像頭、電子后視鏡、多屏互動(dòng)等。第二階段為以太網(wǎng)取 代 CAN 成為車載主干網(wǎng)，而子網(wǎng)將是由若干域控制器（Domain Controller）組成。在這種 架構(gòu)下核心域控制器（動(dòng)力總成域、車身域、智能座艙域、智能駕駛域）連接在一起。同 時(shí)，車內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)還可以通過車聯(lián)網(wǎng)模塊與外部的云端服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行信息交互。

4.3 輕量化趨勢(shì)，驅(qū)動(dòng)新材料線束需求

輕量化是新能源汽車節(jié)能、降耗、增加續(xù)航里程的重要技術(shù)路徑之一，新能源汽車每減 重 10%，續(xù)航里程可提升 5%-6%。汽車線束重量約占汽車重量的 1-2%，一臺(tái)高級(jí)汽車的 線束使用量達(dá)到 2 公里，重量在 20 至 30 千克。汽車電子功能的越發(fā)復(fù)雜帶來了線束重量 的提升，除了將整車分布式電子電氣架構(gòu)外升級(jí)成為集中式電子電氣架構(gòu)外，另外一個(gè)控 制線束總質(zhì)量的方法即使用鋁材代替銅材制作線束。

4.3.1 鋁導(dǎo)線在輕量化及經(jīng)濟(jì)性方面優(yōu)勢(shì)明顯

鋁導(dǎo)線比同等導(dǎo)電性能的銅導(dǎo)線輕 50%左右。鋁的密度為 2.7g/cm^3，銅的密度為 8.9g/cm^3，相同體積下，鋁的質(zhì)量只有銅的三分之一不到。即使我們考慮鋁導(dǎo)電性較差而 增加其截面積，鋁導(dǎo)線依然比同等銅導(dǎo)線輕 50%左右。 鋁材供應(yīng)充足，容易獲取，經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)明顯。銅資源有限，中國又是一個(gè)銅資源匱乏國 家。根據(jù)美國資源調(diào)查局 2015 年數(shù)據(jù)顯示，全球銅儲(chǔ)量約 7 億噸，而中國僅僅占 0.3 億 噸。鋁的價(jià)格相對(duì)于銅，有著較好的成本控制，整體來看，鋁的價(jià)格約為銅的價(jià)格的四分 之一。由于同等性能要求下，鋁導(dǎo)線橫截面積較大，因此鋁芯電纜的絕緣、保護(hù)等材需求 略有增加，相應(yīng)降低了鋁導(dǎo)線的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，目前市場(chǎng)上鋁合金電纜的價(jià)格普遍只有銅芯電 纜的 75%左右。

另外，在安裝成本端，由于鋁相對(duì)較輕，在安裝過程中，可以減少橋架及穿管用量，相 比銅導(dǎo)線節(jié)省 20%-50%安裝成本。

4.3.2 技術(shù)逐漸成熟，鋁導(dǎo)線應(yīng)用難題將被攻克

氧化問題：當(dāng)鋁暴露在空氣中，金屬鋁表面會(huì)很快氧化。氧化鋁是電氣絕緣材料，這會(huì) 導(dǎo)致線纜和連接器端表面形成顯著電阻提升。同時(shí)，鋁材較低的抗張強(qiáng)度會(huì)降低傳統(tǒng)壓接 技術(shù)的密封性。鋁在外力作用下冷形變，壓接部分最終會(huì)變得不密閉，促使氧化產(chǎn)生。 要克服鋁導(dǎo)線氧化問題，需要在壓接時(shí)徹底破壞氧化層，同時(shí)確保解封是密閉且無縫 的，可以通過填充環(huán)氧樹脂在終端和負(fù)載之間，通過烤箱迅速使接縫愈合。最后要通過收 縮套管保證接頭穩(wěn)固，防止冷熱交變帶來的阻抗提升。

蠕變問題：鋁在機(jī)械負(fù)載下從 80℃左右開始出現(xiàn)蠕變趨勢(shì)加劇，而銅要在 230℃以上才 會(huì)在一定程度上出現(xiàn)這一現(xiàn)象。因此，線束上鋁和銅的連接點(diǎn)必須做特殊設(shè)計(jì)，從而保證 產(chǎn)品生命周期內(nèi)不喪失電氣性能。 性能問題：汽車線束材料選擇不僅要求電氣性能好，也有強(qiáng)度和拉伸率的要求。鋁抗拉 強(qiáng)度只有銅的 64%。實(shí)踐中可以通過熱處理工藝提升鋁的抗拉強(qiáng)度，在此基礎(chǔ)上還可以增 加不同比例的鐵、銅、鋅、鎂等材料來進(jìn)一步加強(qiáng)，從而達(dá)到和銅同樣的抗拉強(qiáng)度。 在鋁導(dǎo)線成本優(yōu)勢(shì)明顯、我國銅資源相對(duì)匱乏等因素的影像下，各企業(yè)也加大了相關(guān)研 究力度。隨著鋁導(dǎo)體的焊接、壓接等工藝難關(guān)的攻克，部分汽車線纜以質(zhì)量較小的鋁導(dǎo)體 取代銅導(dǎo)體，將成為未來汽車線纜行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

5 汽車線束行業(yè)相關(guān)標(biāo)的

5.1 滬光股份，國內(nèi)線束領(lǐng)軍，高壓線束為增長新亮點(diǎn)

公司成立于 1997 年，深耕線束領(lǐng)域二十余年，是一家專業(yè)研發(fā)及生產(chǎn)汽車高低壓線束 總成的民營企業(yè)?？偛课挥诶ド绞袕埰宙?zhèn)，分別在儀征、寧波建立了生產(chǎn)基地和歐洲工程 中心等。

公司產(chǎn)品線豐富，客戶涵蓋面廣。公司致力于汽車高低壓線束的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。 主營產(chǎn)品可分類：成套線束、發(fā)動(dòng)機(jī)線束及其他線束；主要涵蓋：整車客戶定制化線束、 新能源汽車高壓線束、發(fā)動(dòng)機(jī)線束、儀表板線束、車身線束、門線束、頂棚線束及尾部線 束等。汽車線束是汽車電路的網(wǎng)絡(luò)主體，是為汽車各種電器與電子設(shè)備提供電能和電信號(hào) 的電子控制系統(tǒng)。目前，已與大眾汽車、戴姆勒奔馳、奧迪汽車、通用汽車、福特汽車、 理想汽車、捷豹路虎、金康新能源等國際知名整車廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致短期業(yè)績承壓，2022 年業(yè)績強(qiáng)勢(shì)反彈。2021 年公司實(shí)現(xiàn)營收 24.48 億元，同比+59.86%。歸母凈利潤 2021 年虧損 105.6 萬元。其主要原因?yàn)樵牧蟽r(jià)格 大幅上漲并保持高位運(yùn)行、進(jìn)口原材料航運(yùn)成本上升、用工成本上升等原因。2020 年銅價(jià) 開始上漲，至 2021 年年中，漲幅接近一倍，達(dá)到 8 萬/噸左右。自 2022 年下半年開始，銅 價(jià)大幅回落，價(jià)格波動(dòng)趨于穩(wěn)定，對(duì)公司業(yè)績壓力逐漸緩解。2022 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn) 營收 23.24 億元，接近 2021 全年?duì)I收，另根據(jù)公司最新披露的 2022 業(yè)績預(yù)告顯示 2022 年 公司歸母凈利潤 3600 萬元至 4300 萬元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

積極布局新能源，定點(diǎn)情況良好。公司持續(xù)加碼布局新能源市場(chǎng)，擴(kuò)大高壓線束市場(chǎng)份 額。2021 年，公司陸續(xù)取得問界 M5、M5 EV 和 M7 的整車高、低壓線束定點(diǎn)；理想汽車 X02、大眾安徽 VW316/8 高壓線束項(xiàng)目定點(diǎn)；取得了戴姆勒奔馳 MMA 平臺(tái)電池包低壓線束 的項(xiàng)目定點(diǎn)。2021 年，公司陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了上汽大眾 MEB 平臺(tái)中 ID3、ID6X、奧迪 Q5E、奇瑞 捷豹路虎·發(fā)現(xiàn)運(yùn)動(dòng)、北京奔馳 EQA 等高壓線束的量產(chǎn)。同時(shí)公司積極開拓新客戶，接受了如 華人運(yùn)通（高合汽車）、小鵬汽車等主機(jī)廠的供應(yīng)商評(píng)審。 推進(jìn)智能制造、打造智慧化工廠。線束行業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，根據(jù)滬光股份 2021 年年 報(bào)，線束的直接人工費(fèi)用占比為 13.43%。推進(jìn)工廠制造的智能化能夠降低人力成本，提升公司 盈利水平。公司與 Komax（庫邁思）、ABB、KUKA（庫卡）等全球智能制造設(shè)備供應(yīng)商合 作，公司擁有多臺(tái)國外進(jìn)口先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，包括瑞士 Komax355S、433、488S 等全自動(dòng)開線壓 接機(jī)，德國 Schunk 超聲波焊接機(jī)等，目前已形成年產(chǎn) 200 萬套發(fā)動(dòng)機(jī)線束、150 萬套整車線束 及 70 萬套 ABS 線束的能力。2021 年公司完成對(duì)上汽通用高壓線束自動(dòng)化產(chǎn)線的優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)全過程自動(dòng)化，產(chǎn)線可覆蓋線徑范圍更廣，可快速應(yīng)對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)變更，提高設(shè)備的綜 合使用效率。

5.2 徠木股份，手機(jī)+汽車雙軌道運(yùn)行，國內(nèi)連接器龍頭企業(yè)

公司成立于 2003 年，總部位于上海，2016 年在上交所掛牌上市。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的 專業(yè)從事連接器和屏蔽找為主的精密電子元件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的民營自主品牌企業(yè)。按 照應(yīng)用領(lǐng)域的不同，公司產(chǎn)品可分為汽車精密連接器及配件、組件，汽車精密屏蔽罩及結(jié) 構(gòu)件，手機(jī)精密連接器，手機(jī)精密屏蔽罩及結(jié)構(gòu)件。 手機(jī)與汽車雙軌道運(yùn)行，汽車業(yè)務(wù)加速放量。從行業(yè)看，公司主營業(yè)務(wù)為手機(jī)類產(chǎn) 品、汽車類產(chǎn)品、模具治器以及 2020 年公司擴(kuò)展的醫(yī)療器械類產(chǎn)品。2021 年汽車業(yè)務(wù)實(shí) 現(xiàn)營收 4.55 億元，同比+54.43%，汽車類產(chǎn)品業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到 70.42%。2021 年公 司汽車精密連接器及配件、組件銷量 4.03 億個(gè)，同比+12.45%，公司手機(jī)精密連接器銷量 10.45 億個(gè)，同比+497.66%。得益于智能化及電動(dòng)化，連接器單件價(jià)值量有望持續(xù)提高。

快速響應(yīng)客戶需求，積累眾多優(yōu)質(zhì)客戶群體。相對(duì)于外資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司組織架構(gòu)扁 平，服務(wù)響應(yīng)迅速?？焖俚捻憫?yīng)優(yōu)勢(shì)能夠使企業(yè)能較快的提供設(shè)計(jì)方案并根據(jù)反饋意見修 改，靈活調(diào)配生產(chǎn)線滿足客戶需求。結(jié)合技術(shù)優(yōu)勢(shì)及豐富的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，幫助公司在汽 車電子領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)對(duì)法雷奧集團(tuán)、科世達(dá)集團(tuán)、偉世通、比亞迪、哈曼公司、大陸汽車電 子、天合汽車集團(tuán)、麥格納、寧德時(shí)代等知名公司供貨，將產(chǎn)品應(yīng)用在大眾、通用、奔 馳、福特、豐田、本田、上汽、一汽、比亞迪、長城、吉利、日產(chǎn)等大型整車廠商的車型 中。 營收增速連續(xù)增長，歸母凈利潤穩(wěn)步提升。2021 年公司實(shí)現(xiàn)營收 6.86 億元，同比 +29.84%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營收增速三年連續(xù)增長。2022 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收 6.72 億元， 預(yù)計(jì) 2022 年?duì)I收將再創(chuàng)新高。2021 年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 4772 萬元，同比+11.29%，保 持穩(wěn)步提升。

聚焦新賽道研發(fā)，加速產(chǎn)品升級(jí)。公司在新型連接器領(lǐng)域發(fā)開出多類高電壓高電流連 接器、高清高速連接器、高頻連接器產(chǎn)品，產(chǎn)品已全面覆蓋終端新能源整車、ADAS 智能 輔助駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、5G 通訊等應(yīng)用領(lǐng)域，主要應(yīng)用于智能駕駛艙系統(tǒng)、輔助駕駛系 統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、CDU、電池組、三電系統(tǒng)、充放電系統(tǒng)、域控制器系統(tǒng)等。2022 年 1 月，公司通過非公開發(fā)行證券的方式，新增年產(chǎn) 500 萬只新能源汽車高電流電壓連接器、 1,200 萬只（套）輔助駕駛模塊連接器的生產(chǎn)能力。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息，請(qǐng)參閱報(bào)告原文。）